Quanto tempo o dinheiro vai durar? A TNRP e atualização da sucessão patrimonial para 2025

Aos mais assíduos no blog, a TNRP (taxa necessária para a remuneração do patrimônio) e a Planilha de Plano Patrimonial não são novidades. Nesse post, comento a respeito das atualizações em seu cálculo, visando um constante planejamento fiscal na sucessão patrimonial e procurando desvendar até onde o dinheiro irá durar.

Sei que muitos que acompanham blogs de finanças pessoais ainda estão na sua jornada até a independência financeira, acumulando um patrimônio que possibilite, no futuro, gerar renda mensal para cobrir todas suas despesas. Porém, alguns já chegaram na etapa de analisar se ainda falta muito ou se já economizaram o suficiente para abandonar o trabalho padrão e partir para sua planejada vida de FIRE.

Já há algum tempo, eu disponibilizei no blog um texto que explica o que é a TNRP e como eu a calculo utilizando a Planilha de Plano Patrimonial. Nele, também explico os porquês de eu NÃO utilizar a TSR -Taxa Segura de Retirada, método muito difundido e usado pelo público para gerenciar as retiradas de dinheiro do patrimônio acumulado.

Não serei repetitivo no método e nas razões pelas quais abomino a TSR. Caso desejem conhecer a metodologia que uso, como entender a fragilidade da Taxa Segura de Retirada, bem como baixar a Planilha de Plano Patrimonial, essencial para o cálculo da TNRP, acessem o texto abaixo:

A TSR versus a TNRP e a Planilha de Plano Patrimonial

Neste post, o objetivo principal é somente explicar como minha TNRP vem evoluindo com o tempo após as modificações realizadas em 2022, visando um melhor planejamento fiscal em relação à sucessão patrimonial.

O início da TNRP e da Planilha de Plano Patrimonial

Comecei a usar a planilha de Plano Patrimonial no começo do século, quando um certo professor me fez uma pergunta instigante em uma aula do MBA.

A primeira planilha compreendia um planejamento para os dez anos seguintes, cenário ampliado para 20 anos em 2006 e, a partir de 2008, para 40 anos.

A cada ano, a planilha me retorna uma taxa real, que inicialmente mirava os 10%, para a remuneração do portfólio. Apesar de otimista, na época eu estava muito longe da independência financeira, e a planilha era apenas um exercício futurológico que ajudava a me educar no processo de acumulação de patrimônio.

A partir do ano de 2006, comecei a levar mais a sério o planejamento de despesas e a utilizar melhor a planilha. Com um prazo maior de planejamento, comecei a focar mais nas despesas ao invés da taxa, e percebi, naquele ano, que uma taxa resultante de 9% mantinha meus objetivos coerentes. Nos anos seguintes, esse valor ficou mais ou menos constante, vindo a cair para 8% em 2010 e 7% no ano seguinte.

Como pedi demissão do meu emprego no início de 2010, eu estimava, assim, que conseguiria manter rendimentos de 7% anuais acima da inflação para consolidar minha independência financeira.

Ainda não tinha clara noção em que estágio eu estava entre a independência e liberdade financeira, tanto que nas planilhas seguintes eu ainda considerei um retorno parcial ao mercado de trabalho (com uma remuneração bem menor do que eu possuía) em uma atividade que demandasse menos tempo, na área onde retornei à universidade. Mas os planos foram alterados.

A queda consistente da TNRP

Nos anos seguintes, notei que as remunerações do portfólio estavam consolidando-se cada vez mais. A “mágica” dos juros compostos se revelava mais intensa, ano a ano. Mesmo sem aportes, meu patrimônio subia e fazia com que eu não necessitasse de uma TNRP tão alta, o que culminou com uma taxa real de 2,6% no início de 2020, após o bom ano de 2019 para os ativos de risco.

Esse número foi alcançado estimando uma redução de metade de meu patrimônio daqui a 40 anos e com um aumento médio de gastos mensais da ordem de 1% ao ano de minhas despesas atuais. Inclui viagens ao exterior a cada três anos e anuais pelo Brasil. E valores significativos para eventuais problemas de saúde que, espero, não se manifestem tão cedo. Ou seja, ainda havia gordura para cortar.

Em 2020 surgiu um fato novo: fui pai novamente, após 26 anos. E, financeiramente falando, surgiu um novo planejamento de despesas para o futuro. Estimei um gasto adicional de R$ 450.000,00 nos 21 anos seguintes para suprir as necessidades de educação do Filipe. Com isso, a nova TNRP subiu a 2,8% para o período de 2021 a 2061.

Essa mudança resultou em um desafio ligeiramente maior para o futuro. Porém, um leitor me perguntou por e-mail, na época, como que a variação foi tão pequena frente a um grande desafio de se educar um filho para os próximos vinte anos.

A resposta é simples: primeiro, devemos estar cientes do poder dos juros compostos no tempo: uma rentabilidade anual de 0,20% acumulada nesse tempo frente a um patrimônio significativo, gera uma boa quantidade de riqueza. Segundo, as rentabilidades de minhas carteiras de investimentos foram em 2020, acima do benchmark do IPCA+5% que utilizo para comparação.

Repare que, com uma TNRP de 2,8%, eu preciso que meu patrimônio rentabilize 2,8% acima da inflação para que ele supra as despesas projetadas. Se, em um ano particular ele subiu bem acima disso, é natural que a TNRP, o diferencial que preciso para os próximos anos, caia. Assim, caso o Filipe não nos tivesse dado a graça de seu nascimento, a minha TNRP diminuiria abaixo de 2,4%. Logo, a comparação do valor de 2,8% não deve ser realizada com a TNRP do ano anterior, mas sim com a qual ela seria caso essa mudança não tivesse ocorrido.

Nesse momento, convido os leitores a criarem uma estratégia de avaliação da rentabilidade real de suas carteiras de investimentos anualmente, de forma que possa entender como se comporta a exigência para o futuro da sua expectativa de retiradas mensais de seu patrimônio. Como incentivo, veja como minhas carteiras de investimentos estão estruturadas e suas rentabilidades calculadas mensalmente.

Antes de partir para o último item, no qual desenvolvo a nova ideia no cálculo da TNRP referente à sucessão patrimonial e planejamento fiscal, reforço novamente a vantagem da TNRP sobre a TSR. Se ainda não abriram o texto sugerido, faça-o agora. Como a TSR ajudaria o planejamento com o evento do nascimento de um novo filho? Imagine que você vinha de um número mágico e, de repente, toda sua previsão de despesas para o futuro muda? Qual a segurança que uma TSR oferece?

Novo cálculo da TNRP: planejamento fiscal e sucessão patrimonial

Já faz algum tempo que penso em sucessão patrimonial. Talvez a perda de alguns colegas pela COVID e outras inesperadas tenha me alertado que a vida é efêmera e eu, agora com dois filhos no mundo e já com mais de 50 anos, preciso começar a descomplicar as coisas para eles, além de legar menos impostos no futuro.

Essa ideia já foi ventilada em um podcast do Boteco FIRE, e foi sendo desenvolvida durante o ano de 2021: a doação gradual anual de meu patrimônio para ambos os filhos.

Para o estado de São Paulo, há isenção de imposto na doação anual cujo valor não ultrapassar 2.500 (duas mil e quinhentas) UFESPs. Em janeiro de 2025, esse montante correspondia a R$ 92.550,00. Algo que fiquei em dúvida é se eu posso doar anualmente apenas esse valor e dividir entre os dois filhos ou posso doar o mesmo valor para ambos. Porém, no site da secretaria da Fazenda de SP existe a seguinte nota:

• quando o valor total transmitido pelo mesmo doador ao mesmo donatário em um ano civil não ultrapassar 2.500 (duas mil e quinhentas) UFESPs;

Logo, entendo que eu poderia doar o mesmo valor para ambos. A ideia, assim, é transferir a eles montantes anuais que não excedam esses limites, anotar tudo corretamente na DIRPF anual para que, ano a ano, haja a transferência de patrimônio entre nossos CPFs. Se ocorrer algo antecipado comigo, uma parte da sucessão patrimonial estará feita e eles pagarão menos impostos no futuro.

Assim, para o planejamento e cálculo da TNRP a partir de 2021 esse novo planejamento foi incluído. Antes, a premissa era que eu usasse um montante para minhas despesas de forma que, ao fim dos próximos 40 anos, eu teria um valor equivalente à metade do que possuo hoje.

Agora, com as transferências de doações anuais, o montante residual foi recalculado em 10% do valor de meu patrimônio, por segurança. Falando em outras palavras, com as doações anuais, eu não estou mais me preocupando em deixar herança a meus filhos, uma vez que ela está sendo transmitida anualmente.

Anualmente recalculo os investimentos com o Filipe para melhor acuracidade do planejamento. Em 2022 ele começou na escola e facilitou um pouco o cálculo das despesas futuras. Apesar de ele já estar com quatro anos, ainda há quase R$ 400.000,00 (que são rentabilizados anualmente) guardados a ele no futuro.

Em 2023 acrescentei uma nova variável: estadia em casa de repouso a partir dos meus 80 anos, se eu chegar até lá. Quero dar o menos de trabalho possível para meus filhos no futuro. É claro que é algo para avaliar melhor no futuro, conversar com a esposa, etc, mas, por segurança, estipulei uma mensalidade coerente para essa possibilidade a partir de 2052.

Atualização da TNRP

Para o ano de 2025, em função das rentabilidades das carteiras de investimentos terem ficado acima da inflação no ano passado, a TNRP caiu (período de 2025-2065) para 2,3%, atingindo um novo recorde de baixa e já abaixo de quatro anos atrás, quando não havia ainda o Filipe.

É verdade que não acrescentei proporcionalmente mais gastos nessa nova atualização da TNRP em relação ao ano passado, mas revisei vários pontos e me sinto confortável com as estimativas atuais, incluindo a área de saúde, para evitar surpresas no futuro. Com uma taxa necessária de 2,3% reais, e, com uma parcela em renda fixa que tende a ser cada vez maior na carteira, é possível que nas próximas atualizações eu inicie um processo de aumento de gastos.

Isso porque não há dificuldade, historicamente, de se conseguir uma taxa de rentabilidade acima da inflação na casa dos 2% ao ano. Assim, qual o sentido dessa taxa convergir a zero? Esse ano é a primeira vez que comecei a pensar seriamente nessa abordagem. É claro que existem variáveis-chave para se tomar essa decisão. Afinal, quanto tempo vou viver? Qual o valor do montante ideal de uma herança? O Brasil vai quebrar? O dólar um dia vai perder seu valor? Mas é algo que, agora, está na mesa.

Para eu ter um pouco mais de segurança, eu espero que a parte do patrimônio em renda fixa brasileira e ativos vinculados em moeda estrangeira suba mais um pouco, pois está complicado ter fé nos ativos variáveis brasileiros. Uma mudança de governo em 2027 provavelmente ajudaria no processo de elevar os ganhos nesses ativos, mas estou inclinado, em um evento como esse, a vender posteriormente esses ativos, mesmo com ganhos parciais e alocar ainda mais em ativos dolarizados (que podem cair nesse contexto) e renda fixa vinculada à inflação, estabelecendo uma carteira mais sólida adiante. Estarei com 55 anos em 2027. Preciso diminuir um pouco a volatilidade…

Reforçando então o conceito da TNRP, eu preciso doravante que meu patrimônio rentabilize 2,3% anuais acima da inflação para que eu, com 93 anos, possua 10% de meu patrimônio ainda intacto, com a sucessão patrimonial já realizada.

Algumas considerações adicionais na sucessão patrimonial antecipada

O método da Planilha de Plano Patrimonial e TNRP ajuda a você ter segurança quanto aos cálculos, pois tudo é revisto anualmente. Gastos podem ser cortados, transferências podem ser revistas e até novas fontes de renda podem ser buscadas caso algo de grave ocorra. Assim, nada está escrito em pedra e tudo pode ser alterado anualmente.

Na nova ideia de sucessão patrimonial, repare que você não precisa transferir o valor máximo anual para seus filhos: tudo depende de como seus investimentos estão performando. Variáveis como idade (menos tempo para transferência) e valor acumulado são determinantes para definir esse valor.

Ter um bom relacionamento com os filhos também é fundamental. Caso eles sejam maiores (ou após eles crescerem), você pode explicar a eles que esse dinheiro será colocado em um conta à parte, para que eles o usem apenas no momento de nossa morte.

Isso também ajuda a evitar temores de erros de planejamento no futuro. Imagine que você doou além da conta e seu patrimônio tenha zerado com você, ainda vivo? Esse bom relacionamento familiar será decisivo para que seus filhos lhe retornem algum dinheiro daquele montante colocado à parte, que você doou no passado.

Últimas palavras

Apesar dos novos gastos futuros, ainda acredito que, pela experiência desses últimos anos, só um evento muito catastrófico me faria voltar a ter um emprego “tradicional” com o intuito de se obter mais renda. Usando o método de alocação de ativos e com a experiência que adquiri, é uma hipótese remota. Apenas no caso de um crash histórico, pior do que 1929 ou do final da última década, ou ainda um sequestro financeiro governamental, tal fato poderia ocorrer.

Vejam que grifei acima “com o intuito de se obter mais renda”. O grifo foi proposital, pois tenho pensado na possibilidade de voltar ao mercado de trabalho. O motivo, sem dúvida, não é dinheiro, mas sim um novo propósito. Nesses 15 anos de independência financeira, me vi preenchendo muito bem o tempo livre com viagens, blog, gerenciamento de investimentos e voluntariados.

Porém, no decorrer dos anos, as viagens foram diminuindo (idade pesa e termos que reduzi-las em função da janela de férias da esposa), escrever no blog deu uma desestimulada (hoje a internet é quase só games, dancinhas e polêmicas), meus investimentos estão cada vez mais simples de serem gerenciados (leia o artigo das rentabilidades das carteiras, onde explico sobre a simplificação) e os voluntariados estão mais difíceis, tanto pela minha nova localização como pela necessidade de cuidar do Filipe quando não está na escola.

O Filipe foi o fato que postecipou essa necessidade de propósito, pois ele preenche boa parte de meu dia. Mas ele está crescendo. Com o tempo, os filhos vão dependendo cada vez menos dos pais. E, nos meus 52 anos, percebo que ainda há muitos anos para buscar um desafio novo.

O patrimônio está bem estável e resiliente. Uma situação de Mad Max, embora ainda possível, não é tão provável, ao menos, no curto prazo. A carteira está bem diversificada e segura, com reservas estratégicas em ativos de imóveis, ouro e bitcoin, como mostram as alocações de minhas carteiras. Mas sinto que falta algo além dessa segurança. Vamos ver o que vai rolar para esse ano.

E, finalizando o intuito primordial do texto, lembre-se que um planejamento mediano é melhor do que nada. Um planejamento bem-feito é melhor do que um mediano. Você estará mais seguro dedicando-se a um planejamento sério e eficiente.

Um bom planejamento vai lhe mostrar em que ponto está na jornada da independência financeira. Pode ser que você ainda precise trabalhar 30, 20 ou 10 anos. Pode ser que ele lhe mostre que você já pode trabalhar em meio período. Pode ser que ele já revele que você é livre e ainda não sabe. Leve-o a sério, refaça-o anualmente e seja feliz!

Explore mais o blog pelo menu no topo superior! E para me conhecer mais, você ainda pode…
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… ou adquirir um livro que reúne tudo que aprendi nos 20 anos da jornada à independência financeira.

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